Банк России завершил формирование нормативной базы для цифровых депозитариев

Центробанк РФ закончил формировать ключевые критерии для организаций, которые хотят стать цифровыми депозитариями в России. Выпущенные регулятором нормативные документы легализуют структуры, призванные учитывать криптовалюты, токены и другие цифровые права, которые ранее находились вне официального контроля. С сентября эти депозитарии смогут легально работать, ориентируясь на модель традиционных депозитарных учреждений, обслуживающих фондовый рынок. Это логичный шаг к интеграции цифровых активов в финансовую систему, но он сопровождается жёсткими ограничениями и финансовыми порогами, которые могут значительно перекроить рынок.

Основа регуляторной модели — требование к минимальному капиталу. В зависимости от планируемой деятельности, он составляет от 50 до 250 миллионов рублей. Важным фактором является намерение организации работать с блокчейн-сетями, где информация хранится децентрализованно. Дополнительным условием, увеличивающим необходимый капитал, выступает готовность депозитария проводить расчёты по итогам торгов, как это происходит на фондовых биржах. В этом случае понадобятся не только больше средств, но и достаточная ликвидность для покрытия кассовых разрывов.

Банк России уделил внимание качеству активов, формирующих уставный капитал. В документах чётко указано, что средства должны состоять только из ликвидного имущества, а финансовые инструменты — соответствовать высоким стандартам кредитного качества. Это исключает включение низколиквидных или рискованных вложений, что аналогично подходу к участникам рынка ценных бумаг. Подобные требования распространяются и на операторов электронных платформ, использующих номинальные счета для расчётов по цифровым финансовым активам. Таким образом, вся расчётно-учётная инфраструктура для криптоактивов будет работать по единому стандарту надёжности.

Помимо базовых нормативов, Центробанк выпустил документ, регулирующий торговлю на криптобиржах. Биржи получают право самостоятельно устанавливать правила торгов, но при этом обязаны рассчитывать рыночную и средневзвешенную цену криптовалют и производных инструментов. Это превращает площадки из посредников в ключевых ценовых агентов, чьи котировки станут официальными ориентирами. Это приближает криптоторги к стандартам организованных рынков и возлагает на биржи ответственность за достоверность ценовых индикаторов.

Эти нововведения формируют основу для обращения цифровых активов в России. Они впервые определяют необходимый объём инвестиций, допустимые активы обеспечения и правила торговли и расчётов. Реестр цифровых депозитариев будет вести Банк России, обеспечивая полный контроль над участниками рынка и возможность оперативного реагирования на нарушения. Этот механизм надзора, уже опробованный на других финансовых рынках, теперь применяется к сфере, которая долгое время считалась свободной от государственного вмешательства.

Практически это означает, что рынок криптоучёта и хранения в России перестанет быть доступен стартапам с небольшими бюджетами. Высокий порог входа отсечёт многих претендентов, но привлечёт крупные финансовые структуры с опытом работы в классических депозитариях и необходимыми активами.