Почему непрофессиональным инвесторам РФ скоро станут недоступны зарубежные стейблкоины

Российское правительство добило финальную версию законопроекта № 1194918‑8, касающегося цифровых финансов и цифровых прав. Его цель – унифицировать обращение криптоактивов в стране. Изменения, сделанные на последнем этапе, затрагивают популярный сегмент – стейблкоины, чья стоимость привязана к иностранным валютам или другим активам. Если раньше они не выделялись в отдельную группу и считались наравне с биткоином, то теперь законодатели вводят новую классификацию, влияющую на круг покупателей.

Появились два новых понятия: «иностранный цифровой инструмент» и «беспоставочный иностранный цифровой инструмент». К первой категории относятся любые цифровые права, выпущенные по иностранным законам и находящиеся в зарубежных системах. Это могут быть, например, токенизированные ценные бумаги. Вторая категория – более специфичная – охватывает цифровые инструменты, которые подтверждают только денежные требования, но не требуют передачи базового актива. По сути, сюда относят стейблкоины, обеспеченные фиатными деньгами или ликвидными активами.

Законодатели делают акцент на разнице между классическими криптовалютами и стейблкоинами: последние имеют эмитент, несущий ответственность перед держателями. В отличие от децентрализованного биткоина, стейблкоин обычно предполагает возможность обмена по фиксированной цене. Это стало причиной выделения стабильных токенов в отдельную категорию с особым режимом обращения. Владелец стейблкоина сможет потребовать от эмитента деньги по номиналу, но реализация этого права будет регулироваться подзаконными актами.

Доступ к иностранным цифровым инструментам будет разграничен. Квалифицированные инвесторы, по определению Центробанка, смогут покупать любые зарубежные цифровые активы. Для остальных же, рядовых инвесторов, возможность покупки будет ограничена активами из специального списка, одобренного ЦБ. Этот список, скорее всего, будет включать лишь отдельные стейблкоины, эмитенты которых соответствуют требованиям по раскрытию информации и обеспечению. Таким образом, большинство инвесторов получит доступ лишь к ограниченному набору инструментов.

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина выразила опасения относительно иностранных стейблкоинов. По ее словам, зарубежные эмитенты могут заблокировать средства пользователей по своему усмотрению или по требованию иностранных властей, что особенно рискованно в условиях геополитической напряженности. Банк России считает необходимым введение мер для снижения зависимости российских инвесторов от внешних факторов.

Разработчики законопроекта уточняют, что стейблкоины не запрещаются полностью, но станут доступны узкому кругу квалифицированных инвесторов. Для остальных же покупка иностранных стабильных токенов станет практически невозможной, если ЦБ не расширит список одобренных активов. Российские власти выбирают стратегию ограниченного доступа, оставляя за собой право менять правила игры в зависимости от экономической ситуации.